Entre los mercados analizados por la resolución de la Autoridad Nacional de Competencia (ANC) del 17 de junio, el acceso residencial a Internet constituye el capítulo más extenso del expediente, con la conclusión de que -a ojos del TDC-, requiere remedios estructurales y conductuales. Para arribar a esto, se reconstruye en el análisis qué servicios integran el mercado, dónde compiten los operadores, qué evidencia demuestra la existencia de presión competitiva y si las barreras de entrada permiten esperar que el propio mercado corrija los efectos de la concentración.

El punto de partida para el análisis de este mercado es la lista de localidades identificadas hace un año, en el informe de objeción de la ex CNDC, como principales afectadas en su situación de competencia, de aprobarse la operación. Este documento había identificado solapamiento en 186 localidades y preocupaciones competitivas en 114. Frente a esa instancia del proceso, Telecom contestó en 2025 con un cuestionamiento a la definición del mercado relevante, los efectos detectados y la relevancia de las barreras a la entrada.

Sobre la definición de mercado relevante, el operador reclamó que la exclusión de Starlink como parte del análisis suponía una exploración del mercado bajo una mirada "estática"; y además notó la falta de otro elemento en el estudio de la ex CNDC, ligado al acceso inalámbrico fijo (FWA) sobre redes 5G, con una experiencia equiparable a la de una conexión alámbrica.

En cuanto a los efectos, Telecom consideró el análisis del informe de objeción como "estructuralista y estático". Como parte de su argumentación citó la metodología utilizada por la Fiscalía Nacional Económica de Chile (FNE) en la aprobación de la fusión entre Claro y VTR. "La mayor calidad de red de los competidores -FTTH frente al HFC de la fusionada- disciplinaría el comportamiento post-operación", explica la resolución, sobre el argumento de Telecom.

Para responder al punto sobre barreras de entrada, el operador recordó que los costos de obra civil y postación también pesan sobre los incumbentes al actualizar sus redes de HFC a fibra. "Los más de 2.100 ISP registrados ante Enacom demostrarían que el acceso al mercado no está cerrado. El 50% de la infraestructura propia de Telecom ya se sirve de red arrendada, lo que probaría la viabilidad de los acuerdos comerciales", sumó la empresa, referenciada en la decisión de la ANC.

Frente a esta argumentación inicial de Telecom, la SCE reconoció el incremento de accesos de Starlink a lo largo del último año (del 222% entre el primer trimestre de 2025 y abril de 2026), aunque mantuvo la exclusión del mercado relevante. Se refirió a esta oferta como un complemento e hizo foco en la cuestión del precio para su rechazo: "la brecha de precio que se genera entre un plan de Starlink y un plan de velocidad equivalente en red fija limita materialmente su capacidad de disciplinar a los operadores alámbricos". Por otro lado, según razonó la SCE, si se incorporaran los accesos satelitales al cómputo, la participación conjunta post-operación a nivel nacional descendería del 45,7% a cerca del 42% a 43%, cifra que de todas maneras supera "los umbrales de preocupación".

Para el caso de FWA, la SCE sí aceptó su incorporación al mercado de producto, ya que las condiciones de su prestación son comparables a las de una conexión alámbrica, pero concluyó que no morigera los riesgos competitivos.

La SCE también sumó la sugerencia de Telecom respecto de tener en cuenta el informe de la FNE chilena, pero, de todas maneras, arribó a la conclusión inversa. "En aquel caso, el operador absorbido tenía redes de menor calidad que los competidores activos, lo que morigeraba los efectos de la fusión. En el presente, la empresa absorbida es Telefónica, con más del 90% de su planta en FTTH y una de las redes de acceso más extensas del país", comparó.

Frente al argumento del operador en términos de barreras a la entrada, la SCE resolvió que operan de forma asimétrica: la migración de HFC a fibra representa para Telecom un costo de actualización, mientras que instalar una red propia desde cero implica una inversión mayor; por otro lado, de avanzarse con la fusión, Telecom extendería la infraestructura FTTH de Telefónica a las localidades donde hoy solo opera la absorbida, lo que agravaría esa asimetría.

¿Qué había propuesto Telecom?
En agosto de 2025, el operador presentó su propuesta de compromisos, con una vigencia de cuatro años, como parte del proceso de ida y vuelta con la entonces CNDC. Para el caso de telefonía móvil, sugirió ceder la red de FTTH desplegada por Telefónica en CABA, y clientes conectados a esa red; no degradar la calidad técnica; ajustar los precios minoristas por un valor no superior al IPC; no aplicar cláusulas de permanencia mínima; permitir la contratación de productos individuales; y no discriminar precios entre zonas geográficas. También propuso superar el 70 % de los hogares con FTTH al segundo año y una penetración cercana al 80% al tercero.

En torno a este punto el organismo además descarta la mención de Telecom sobre el resto del mercado de ISPs en Argentina: "No constituyen operadores con presión competitiva efectiva en los mercados en cuestión. Las cooperativas con postación propia tienen alcance territorial acotado y dependen, en muchos casos, de operadores mayoristas para la provisión de capacidad de red", sentenció.

Localidades. La SCE delimitó aquellas localidades donde los efectos justifican remedios como condición de aprobación. Para esto aplicó tres herramientas: tests cuantitativos; consideró aquellas localidades que alcanzarían una participación post-operación superior al 50%; y el índice de dominancia de Melnik-Shy-Stenbacka, que pondera la presión efectiva del segundo operador.

Le sumó un refinamiento cualitativo para considerar tres otros aspectos: rivalidad efectiva, infraestructura propia de los competidores y presencia de operadores mayoristas neutrales.

Como consecuencia de este análisis granular, la SCE redujo preocupaciones expresadas en el informe de objeción de junio de 2025 y achicó la lista. En 28 localidades indicó remedios estructurales. Esas localidades equivalen a unos 211.400 abonados dispersos en CABA, La Plata, Neuquén capital, Las Heras, Maipú, Tandil, General Roca, Pergamino, 8 partidos del corredor sur del AMBA e Ituzaingó y Merlo, entre otras. Para otras 17 zonas (13 bonaerences y 4 mendocinas) estableció obligaciones conductuales.

La visión del Enacom. En su opinión técnica-regulatoria, el ente alertó por una problemática estructural en la operación: la red de acceso al domicilio sería de difícil replicación por los plazos de despliegue, la dependencia de condiciones urbanísticas y regulatorias, lo que "generaría riesgos estructurales severos que no podrían neutralizarse con compromisos de conducta de alcance limitado ni con mejoras tecnológicas aisladas".

Como solución, desde el regulador se propuso un criterio por umbral de concentración local. Es decir, allí donde la participación del operador resultante superara el 80%, corresponderían medidas estructurales obligatorias; entre el 50% y el 80 %, deberían evaluarse medidas correctivas proporcionales; y un incremento inferior al 10 % podría excluirse.

Con "medidas estructurales" Enacom se refiere a la cesión de una porción relevante de la base de clientes, complementada, según la situación del eventual adquirente, con la desinversión de la red de acceso -ya sea FTTH o HFC-.

Inviable. En mayo de 2026 el análisis de la SCE en formato de dictamen llegó a Telecom, que formuló observaciones en contra de varios de sus puntos. Para la compañía, la desinversión de 211.400 clientes (de los cuales, unos 63.200 se distribuirían en 10 municipios) es "operativamente inviable para cualquier eventual adquirente", por el costo de gestionar clientes dispersos en redes desconectadas, con baja densidad de ingresos.

La empresa sugirió, en cambio, reagrupar la desinversión en polígonos sustentables: CABA (85.000 clientes), La Plata (30.000), Confluencia (18.000) y un conjunto de 8 partidos del AMBA -Escobar, General San Martín, Moreno, San Fernando, San Isidro, Tigre, Tres de Febrero y Vicente López- (85.000), lo que sumaría unos 218.000 clientes con escala operativa suficiente.