Esta tarde la Autoridad Nacional de Competencia (ANC) dio a conocer la Resolución en la que se imponen condicionantes a la compra de Telefónica por parte de Telecom, así como detalles del procedimiento entre el anuncio de la operación, en febrero de 2025, y la actualidad.

Entre sus conclusiones, el Tribunal de Defensa de la Competencia (TDC) considera que la operación de concentración económica "restringe o distorsiona la competencia en los mercados de telefonía móvil, acceso a internet residencial, servicios al sector
corporativo y acceso mayorista, de modo que puede resultar perjuicio para el interés económico general en los términos del artículo 8° de la Ley 27.442".

Por lo tanto, resuelve el Condicionamiento, integrado por 5 componentes: un remedio estructural y conductual en telefonía móvil; un remedio estructural y conductual en acceso a internet residencial; un remedio conductual en servicios al sector corporativo; un remedio conductual en acceso mayorista e infraestructura de red de acceso móvil; y un régimen de implementación, monitoreo y prohibición de recompra.

Dictamen de la SCE. La determinación del Tribunal de Defensa de la Competencia (TDC), órgano decisor de la ANC, se basa en parte en el dictamen de la Secretaria de Concentraciones Económicas (SCE), emitido el 14 de mayo de 2026. La SCE es uno de los tres órganos de la ANC -junto con el TDC y la Secretaría de Instrucción de Conductas Anticompetitivas-, encargado de instruir las operaciones de concentraciones económicas. Este ente analizó seis mercados minoristas (telefonía móvil, internet residencial por banda ancha fija, TV por suscripción, servicios empaquetados Nplay, servicios de telecomunicaciones al sector corporativo y telefonía fija) y dos mayoristas (acceso mayorista a internet y transporte de datos, e infraestructura de red de acceso móvil). Para cada uno de estos segmentos la SCE consideró el contenido del informe de objeción de la ex Comisión Nacional de Defensa de la Competencia (CNDC) -emitido en junio de 2025-, así como las respuestas de Telecom.

Entre las conclusiones de la SCE sobre el mercado móvil, se expone que "la operación genera preocupaciones competitivas significativas y recomienda remedios de carácter estructural y conductual. La operación elevaría además las barreras a la entrada e implicaría un incumplimiento del límite regulatorio de espectro".

Para banda ancha fija, la consideración de la SCE tiene en cuenta la postura de Telecom en su respuesta al Informe de Objeción, donde cuestionó la definición del mercado relevante, los efectos identificados y la relevancia de las barreras a la entrada. "Sobre el mercado de producto, Telecom sostuvo que excluir a Starlink equivalía a examinar el mercado con una mirada "estática" (...) La SCE reconoció un cambio de hecho respecto del diagnóstico del Informe de Objeción sobre el satelital LEO. Tras un requerimiento a Starlink de agosto de 2025, el servicio residencial pasó a estar disponible en todo el territorio nacional. Aun así, mantuvo la exclusión del mercado relevante", desarrolla la Resolución.

En el campo de Internet Residencial, la SCE recalca que "la preocupación central es la absorción de Telefónica: el competidor con la red de mayor calidad y el único con capacidad de ofrecer servicios convergentes en paridad con Telecom, en un mercado
donde las barreras a la entrada operarán con mayor asimetría en el escenario post-operación".

Para el caso de TV por suscripción, la conclusión de la SCE es que las jurisdicciones con preocupación en TV paga deben evaluarse convergentemente con las de internet fija y que "un eventual remedio no es autónomo: consiste en la incorporación optativa de los clientes de TV paga al remedio estructural de internet residencial, a opción del adquirente". Finalmente, en el ámbito de telefonía fija, se analiza que el mercado no presentaría riesgos competitivos que justifiquen remedios autónomos.

Eficiencias y propuestas. Como parte de su desarrollo de todos los hitos entre febrero de 2025 y la fecha actual, la Resolución hace referencia a un Informe de Eficiencias presentado por Telecom como Anexo I del formulario F2.

Además, el 6 de agosto de 2025 la compañía presentó su propuesta de compromisos, con una vigencia ofrecida de 4 años. Entre otros compromisos, para Internet residencial se manifestó "la disposición a desinvertir en las áreas geográficas donde la participación conjunta resultante superara los umbrales aceptados en el precedente Cablevision-Telecom, y a ceder la red de fibra óptica al hogar (FTTH) desplegada por Telefónica en la Ciudad Autónoma de Buenos Aires, junto con los clientes conectados a esa red".
En el mercado móvil, el operador se ofreció a ceder en AMBA y el resto de la
provincia de Buenos Aires "una cantidad de clientes suficiente para que su cuota posterior a la operación no superara el 54 %", expone la Resolución.

"La propuesta incluyó, además, compromisos de inversión: superar el 70 % de los hogares con FTTH al segundo año y una penetración cercana al 80 % al tercero, desplegar el 5G hasta cubrir el 75 % de la población al tercer año y completar el apagado de la red de cobre al segundo año", agrega el texto.

La postura del regulador. En cuanto a la opinión técnico-regulatoria del Enacom sobre los remedios necesarios, el documento de la ANC establece que su tesis central fue que la operación "presentaría insuficiencias relevantes, y que su compatibilización
estaría estrictamente supeditada a un conjunto de medidas estructurales y regulatorias que constituirían condiciones esenciales, y no recomendaciones ni mitigaciones accesorias".

Para el campo móvil el regulador propuso la transferencia obligatoria de 6 millones de clientes móviles activos, distribuidos en 4 millones en el AMBA y 1 millón en cada una de las regiones Norte y Sur.

"En el acceso a internet fija, el Enacom identificó una problemática estructural: la red de acceso al domicilio sería de difícil replicación por los plazos de despliegue y la dependencia de condiciones urbanísticas y regulatorias. A su entender, la operación generaría riesgos estructurales severos que no podrían neutralizarse con compromisos de conducta de alcance limitado ni con mejoras tecnológicas aisladas", detalló la Resolución de la ANC.